השקעות מלונאות בספרד: למה 2021 הייתה שנת המפנה?

ניתוח רטרוספקטיבי של שנת 2021 חושף כיצד קרנות השקעה בינלאומיות ניצלו את מצוקת הנזילות של הרשתות הגדולות כדי לרכוש נכסי פרימיום בברצלונה ומדריד.

צומת של הזדמנויות: מבט על נכסי מלונאות אסטרטגיים בספרד. שנת 2021 סימנה את כניסתן של קרנות הענק לשוק שהיה סגור בפני משקיעים זרים במשך עשורים

שנת 2021 תיזכר בהיסטוריה הכלכלית כשנה שפתחה מחדש את הדלת להשקעות בתחום המלונאות בספרד. בעוד מגפת הקורונה העולמית שיתקה את ענף התיירות, נוצר שילוב נדיר של נזילות גבוהה בשוק לצד היצע חסר תקדים של עסקאות בנכסים אסטרטגיים. מצב זה שם את ענף התיירות הספרדי באור הזרקורים של המשקיעים הזרים ושל בתי השקעות נדל"ן מובילים.

שיא של עסקאות בשיא המשבר

על פי נתוני העיתון הכלכלי Ejeprime.com, שנת 2021 נסגרה עם היקף פעילות מרשים של למעלה מ-2.5 מיליארד אירו בענף המלונאות. מדובר בזינוק דרמטי, כאשר רק במחצית הראשונה של השנה נרשמו עסקאות בסך 1.86 מיליארד אירו- סכום המהווה כ-75% מכלל ההשקעות השנתיות.

הנתון המפתיע ביותר הוא שספרד ריכזה כ-21% מכלל היקף השקעות המלונאות באירופה באותה שנה, מה שמיקם אותה במקום הראשון ביבשת, הרבה לפני מדינות כמו גרמניה, הולנד או בריטניה שדשדשו מאחור.

המפה הנדל"נית: איפה כולם השקיעו?

התפלגות ההשקעות חושפת את מוקדי הכוח של הנדל"ן בספרד:

• ברצלונה: עמדה בראש הרשימה וריכזה את עיקר העניין המוסדי.

• האיים הקנאריים: משכו כ-21% מההשקעות.

• האיים הבלאריים: (18%).

• מדריד: (16%).

• מלאגה: (7%).

כניסת הענקים: קרנות ההשקעה הבינלאומיות

עד 2021, השוק הספרדי נחשב למאתגר עבור קרנות השקעה זרות רבות. עם זאת, מצוקת המזומנים של הרשתות המקומיות שינתה את חוקי המשחק. נכסים שבעבר נחשבו ל"בלתי ניתנים לרכישה" הפכו לזמינים.

עסקה בולטת במיוחד הייתה מכירת רשת מלונות Selenta, בבעלות משפחת מסטר, לקרן ההשקעות הקנדית Brookfield תמורת כ-440 מיליון אירו. העסקה כללה מלונות איקוניים כמו מלון "סופיה" בברצלונה ומלון "דון קרלוס" במרבלה. מודל העסקה שיקף מגמה חדשה: המוכרים נפרדו מהבעלות על הנכס אך שמרו על זכויות התפעול – מהלך המאפשר הזרמת חמצן פיננסי מיידי מבלי לעצור את הפעילות העסקית.

פיזור סיכונים דרך נדל"ן תיירותי

רשתות ענק כמו Meliá ו-NH נקטו באסטרטגיה דומה של מימוש נכסים כדי לצמצם חובות ולשפר את הנזילות. מליה, לדוגמה, מכרה 6 מלונות לקבוצת משקיעים הכוללת את בנק אינטר (Bankinter), מה שהוביל להקמת הרשת החדשה Victoria Hotels & Resorts.

עבור משקיעים כשירים ומוסדיים, שנת 2021 הוכיחה כי ניהול תיק השקעות אלטרנטיבי חכם דורש יכולת לזהות "הזדמנויות של מצוקה" (Distressed Assets) במיקומים אסטרטגיים. שוק המלונאות בספרד הפך למעבדה חיה המדגימה איך יחס סיכון-סיכוי נכון יכול להניב רווחים משמעותיים בטווח הארוך.

Expert Verdict

שנת 2021 בספרד היא מקרה בוחן קלאסי לזיהוי הזדמנויות נדל"ן בשיא משבר. הלקח המרכזי עבור משקיעים הוא שהשקעה בבתי מלון אינה רק "קניית קירות", אלא ניתוח הנדסי של תזרים מזומנים, צרכי נזילות של המוכר ופוטנציאל התאוששות של השוק התיירותי. מי שהשכיל לנצל את חלון ההזדמנויות בברצלונה ובמדריד באותה שנה, מחזיק כיום בנכסי פרימיום שנהנים מהתאוששות מלאה של ענף התיירות הגלובלי.

מעוניינים שהשקעות הנדל"ן שלכם ישארו רלוונטיות?

הצטרפו לקהילת המשקיעים שלנו וקבלו עדכונים וגישה להזדמנויות השקעה לפני כולם:

לחצו כאן וקבלו עדכונים והזדמנויות לפני כולם >>

מחפשים את השקעת הנדל"ן הבא שלכם?  

לחצו לקבלת הזדמנויות השקעה רלוונטיות >>