התאוששות או אשליה? האמת מאחורי הזינוק בנדל"ן הספרדי

שנת 2020 הייתה שנה שרבות מחברות הנדל"ן בספרד היו מעדיפות למחוק מהיומן. המגפה שיתקה את השוק, השאירה את המשרדים ריקים ואת המשקיעים בחשש עמוק. אך כעת, כשסיכומי הרבעון הראשון של 2021 מתפרסמים, נראה ששוק הנדל"ן הסחיר פותח את השנה ברגל ימין ומחזיר לענף את התואר "ענף רווחי". ב-Relevant, אנחנו מסתכלים על הנתונים הללו לא רק כגרפים בבורסה, אלא כאינדיקטורים לבניית השקעות נדל"ן בטוחות ביום שאחרי הקורונה.

המדדים הירוקים של מדריד: הנתונים שחייבים להכיר

בין הון עצמי לנכס פיזי: הזינוק בבורסת מדריד ב-2021 מסמן את חזרת הביטחון לשוק הנדל"ן

המספרים שמגיעים מהבורסה של מדריד מעודדים מאוד: עליה של 10.13% בביצועים המצרפיים של חברות הנדל"ן. אם נסתכל על העליות במונחים כספיים, 18 החברות הנסחרות מציגות שווי הון מרשים של 13,279 מיליון אירו. נראה שהשוק בדרך הנכונה להתאושש מהירידה החדה (29.7%) שספג עם פרוץ המגפה.

חברות הנדל"ן הן כיום הקטרים שמובילים את השוק הספרדי. הביצועים שלהן ברבעון הראשון עקפו אפילו את מדד ה-IBEX 35 הכללי, שהסתפק בעלייה של 6.27% בלבד. כפי שאסף לבנת מציין: "הבורסה מקדימה את השטח. כשאנחנו מזהים עוצמה כזו בחברות הציבוריות, זה סימן עבורנו לבחון לעומק את נכסי הבסיס עבור ניהול תיק השקעות אלטרנטיבי חכם".

לא כולן עלו: החשיבות של בחירה סלקטיבית

למרות האופטימיות, התמונה הכללית מציגה שונות גדולה- מה שמוכיח שגם ב-2021, אסור להשקיע "על עיוור". בעוד שחברת Metrovacesa הדהימה עם זינוק של 34.5%, וחברת Merlin עלתה ב-12.1%, היו חברות כמו Urbas (ירידה של 13.6%) או Ayco (ירידה של 7.4%) שנותרו מאחור.

עבורנו ב-Relevant, השונות הזו היא הוכחה לנחיצות של המודל ההנדסי לניהול סיכונים (Risk-R). אנחנו לא מסתכלים רק על המגמה הכללית, אלא מפרקים כל עסקה לגורמים. דוגמה מצוינת להתאוששות ניתן לראות בחברות Lar ו-Renta; לאחר הפסדים כבדים ב-2020, הן עברו לצמיחה של 29.6% ו-15.6% בהתאמה ברבעון הראשון של השנה.

מבט קדימה: אופטימיות זהירה בספרד

למרות קצב החיסונים האיטי יחסית בספרד והשנה הקשה שעברה על כולנו, המגמה החיובית שהחלה בסוף 2020 נמשכת ואף מתגברת. המשקיעים ממתינים לראות האם הרבעונים הבאים ישמרו על המומנטום, אך כבר עכשיו ברור: הנדל"ן הספרדי חוזר להיות מוקד משיכה עבור מי שמחפש פיזור סיכונים בתיק ההשקעות ורוצה לנצל את חלון ההזדמנויות של תחילת היציאה מהמשבר.

Expert Verdict

שוק הנדל"ן הספרדי ב-2021 נמצא בנקודת מפנה קריטית. הזינוק של 10% בבורסה הוא סימן חיובי, אך הוא מחייב את המשקיע הישראלי לבצע בדיקות נאותות מחמירות. ב-Relevant אנו סבורים כי השקעה בשוק הנמצא בתהליך התאוששות דורשת שילוב בין הבנה פיננסית בורסאית לבין ניסיון הנדסי בשטח, כדי להפוך את המומנטום הנוכחי להשקעה יציבה לטווח ארוך.

מעוניינים שהשקעות הנדל"ן שלכם ישארו רלוונטיות?

הצטרפו לקהילת המשקיעים שלנו וקבלו עדכונים וגישה להזדמנויות השקעה לפני כולם:

לחצו כאן וקבלו עדכונים והזדמנויות לפני כולם >>

מחפשים את השקעת הנדל"ן הבא שלכם?  

לחצו לקבלת הזדמנויות השקעה רלוונטיות >>